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巨丰投顾,盘后点评:反弹成果回吐殆尽


    【盘面简述】
    周三,两市小幅低开后震荡整理,午后深市跌逾2%。盘面上,石油、黄金、钢铁、水泥建材、农牧饲渔等涨幅居前,航天航空、医疗、酿酒、医药、电子元件跌幅居前。概念股方面,天然气、氟化工、油气设服、可燃冰、海工装备等涨幅居前,高送转、国产芯片、次新股大跌。大盘反复筑底,短线关注流动性充沛的超跌品种;中线可关注底部国企改革股。
    【消息面】
    1、北上资金逢低吸纳白马蓝筹
    北上资金有加速净流入A股的迹象,在市场波动加剧的筑底过程中形成有力支撑。部分前期明显遭北上资金调仓减持的且持续下跌的消费白马股,在股价低位被北上资金大举吸筹。6日,北上资金合计净买入30.63亿元,较前一交易日劲增5倍。7日,北上资金合计净流入29.86亿元,与前一交易日基本持平。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,受益于消费升级及消费总量扩张的消费白马股仍是未来投资的首选。
    2、国家信息中心研究员:预计下半年GDP同比增长6.7%
    国家信息中心研究员邹蕴涵:展望下半年,三大需求都将保持平稳增长态势,经济运行稳中向好的发展态势仍将持续,预计下半年GDP同比增长6.7%。其中,固定资产投资同比增长6.2%左右,社会消费品零售总额同比增长9.5%左右,出口同比增长8%左右(美元计价)。
    3、制造业民间投资增速创29个月新高下半年重点瞄准重大基础设施建设
    上半年,我国制造业民间投资增速同比增长7.7%,创下29个月新高。公路水路建设累计完成固定资产投资9805.5亿元,同比增长1.4%,完成2018年任务目标1.8万亿元的54.5%。中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东表示,下半年的投资重点将瞄准重大交通、水利、电力、城市管网等基础设施建设,同时农村基础设施改善也是投资的重点领域。
    【巨丰观点】
    周三,两市小幅低开后震荡整理,午后深市跌逾2%。盘面上,石油、黄金、钢铁、水泥建材、农牧饲渔等涨幅居前,航天航空、医疗、酿酒、医药、电子元件跌幅居前。概念股方面,天然气、氟化工、油气设服、可燃冰、海工装备等涨幅居前,高送转、国产芯片、次新股大跌。
    石油继续冲高:通源石油、海油工程、石化机械、长春燃气、新疆浩源等涨停,中海油服、新疆火炬、恒通股份、新潮能源、贵州燃气、胜利股份、贝肯能源、大通燃气、佛燃股份、潜能恒信、博迈科、国际实业、延长化建、皖天然气等涨幅居前。
    临近午盘,钢铁、水泥大幅拉升。钢铁股:西宁特钢涨停,永兴特钢、八一钢铁、酒钢宏兴、中原特钢、武进不锈等领涨。水泥建材:博闻科技、尖峰集团涨停,富煌钢构、万年青、国统股份、塔牌集团、青龙管业、西藏天路等领涨。
    午后,股指震荡下行,避险资金涌入黄金板块:赤峰黄金、荣华实业、西部黄金、恒邦股份、山东黄金、中金黄金等表现出色。
    巨丰投顾认为,今日早盘两市低开震荡,石油板块表现抢眼,但市场出现普跌,深市三大股指午后重挫,将昨日反弹成果回吐殆尽。建议短线关注流动性充沛的小市值超跌股;另外可以关注确定性较强的石油、基建等板块。

中国证券报,中天金融(000540)继续推进收购华夏人寿股权




   12月27日,就收购华夏人寿股权及解除地产出售等问题。中天金融副董事长石维国在网上说明会上表示,坚定收购华夏人寿股权,已聘请中介机构展开尽职调查,并与相关部门在持续沟通,公司立足金融、夯实金融的战略升级方向没有改变。
  地产金融双主业
  中天金融此前公告,将原本置出体外的地产业务重新收回,拟解除与金世旗产投、贵州天宸签署的股权转让协议和资产转让协议;同时,继续积极推进华夏人寿股权收购事项。中天金融将构建地产、金融双主业并存格局。中天金融收回地产业务,可为推动收购华夏提供资源资金支撑,保障可持续经营能力提升。
  对于收购华夏人寿股权资金来源问题,中天金融表示,将按照《保险公司股权管理办法》等相关法规规定筹集收购资金,亦不排除对属下金融业务引入包含国有资本在内的战略投资者,为收购华夏人寿股权提供多种筹资渠道支持。
  在投资者说明会上,中天金融否定了有关华夏人寿出现新意向受让方的说法,并称交易在有序推进,不存在70亿元定金损失的情形。
  2017年11月,中天金融按照协议向交易对方北京千禧世豪电子科技有限公司、北京中胜世纪科技有限公司支付了70亿元定金。如因中天金融原因导致购买华夏人寿股份事项无法达成,则定金不予退还;如因交易对方原因导致交易失败,则千禧世豪、中胜世纪需向中天金融返还双倍定金140亿元。
  石维国表示,做强金融业是公司始终坚持的发展战略。在确保房地产板块业务稳健发展的基础上,做强金融业务支持地方经济发展。公司将继续按照贵州省委、省政府的要求和规划,坚持以服务实体经济为导向,秉承绿色实业金融服务定位,更好服务贵州省"引金入黔"战略,更加长效地服务于实体经济。中天金融表示,贵州作为全国首个保险助推脱贫攻坚示范区,保险密度和保险深度均远低于全国平均水平,贵州保险业发展空间巨大。
  拟回购股份
  2017年8月21日以来,中天金融已停牌400多天。
  中天金融12月20日晚公告,不晚于2019年1月2日复牌。针对上市公司随意停牌、长期停牌等行为,《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》规定,要压缩股票停牌期限;超过期限长期不复牌的,证券交易所可以强制复牌。
  中天金融12月19日晚发布股份回购计划,拟回购股份不低于2.1亿股(占总股本3%)、不超过4.2亿股(占总股本6%),回购金额不超过31.7亿元,回购价格不超过7.54元/股。中天金融称,股份回购后或用于后续员工持股计划、股权激励计划、转换公司发行的可转换为股票的公司债券。
  此外,石维国表示,经过向公司持股超5%以上的股东金世旗控股了解,其最近及最近一年内没有减持计划。

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广发证券,工业金属行业-基本金属观察(三十九):俄铝被制裁持续发酵 铝价强势上行


    俄铝被制裁持续发酵,铝价强势上行
    美国制裁俄铝持续发酵,中美贸易硝烟又起,基本金属普遍上涨。铜进口增长提升需求预期,铜价未来看好。铅锌需求增加,下游拿货意愿有所改善,铅锌价格有望回升。美制裁俄铝影响持续,铝价强势上行。核心关注:铝(云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业)、铜(紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色)、铅锌(驰宏锌锗、兴业矿业、盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、中色股份)、锡(锡业股份)。
    铜:铜进口增长提升需求预期,铜价未来看好
    据长江有色网,中国3月未锻造铜及铜材进口环比增长25.4%,同比增长2.1%,进口铜需求表现超市场预期;此外,传统消费旺季叠加废铜供给收缩,精铜需求进一步增加。看好长期铜价。关注标的:紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色。
    铅锌:需求增加库存小降,铅锌价格有望上升
    应国家环保要求,4月炼厂检修较多,产量恐环比续降。报告期内铅价格都有所下降,下游采购意愿较上周有所增强,铅价格有望回升。锌下游拿货意愿有所改善,预计锌价震荡上升。关注标的:驰宏锌锗、兴业矿业、盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、中色股份。
    铝:美制裁俄铝影响持续,铝价强势上行
    氧化铝方面,国际氧化铝价格处于高位,提升国内氧化铝价格预期,刺激出口意向,氧化铝上行。电解铝方面,美国对俄铝制裁影响持续,美国宣布即将进行下一轮制裁,市场担忧情绪浓重,铝价强劲上行。关注标的:云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业。
    锡镍:短期供给改善,镍或将震荡上升
    伦锡与沪锡库存均有所上升,中美贸易争端升温,锡价或将震荡上升。据上海有色网,截至4月9日,印尼批准镍矿配额总量达到3209万湿吨,短期内镍供应紧张局势稍有缓解,但中长期来看供不应求局面未彻底改善,预计镍价或将维持上升走势。
    风险提示:全球经济复苏缓慢,下游消费不及预期,资源国矿业政策不确定性,铝供给侧改革不及预期,铜铅锌供给大幅增加。

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中国证券报,中报进入密集披露期 资金潜伏待行情


  Choice数据显示,截至7月30披露中报143家左右。其中,就截至7月29日披露的84家而言,有78家归属母公司股东的净利润为正,占比为92.86%,仅6家亏损。61家公司归属母公司股东的净利润实现增长,占比为72.62%,超过七成。
  本周预计将有130家上市公司发布中报,下周预计将有216家上市公司发布中报,上市公司半年报渐入密集披露期。对于中报行情,分析人士表示,应重点关注业绩大幅度增长、业绩有所改善的公司。具体而言可以选择业绩绝对增速在25%-100%、业绩提升幅度在50%-100%、业绩增速连续两个季度都在提升的个股或行业。
  25家公司净利润增长超100%
  截至7月29日,choice数据显示除84家上市公司披露中报外,还有141家上市公司披露了业绩快报,两市合计有225家上市公司公布上半年净利润。
  从净利润数额来看,上述225家上市公司中,招商银行上半年实现净利润为447.56亿元,位居首位,另外,上海银行、保利地产、绿地控股、宁波银行和中信证券等多家上市公司净利润超过10亿元。
  从净利润变动幅度来看,在上述225家上市公司中,有25家上市公司归属母公司股东净利润实现同比增长超过100%,其中悦达投资、美年健康、威华股份归属母公司股东的净利润增长率居前,悦达投资净利润同比增长率达到1073.33%,美年健康净利润增长率达到998.00%,威华股份净利润同比增长率达到639.34%。
  而在上述25家上半年净利润增长率超过100%的上市公司中,截至7月30日收盘,自7月份以来,18家公布半年报的上市公司15家上涨,3家下跌。其中恒力股份、青松建化、群兴玩具在此期间涨幅超过10%,分别为12.07%、11.19%和10.58%,而同期内,上证综指涨幅仅为0.76%。
  从机构调研方面来看,部分业绩优秀的上市公司在公布上半年业绩之后迎来了机构的调研。例如水井坊在7月24日晚间发布上半年业绩,实现营业收入13.36亿元,同比增长率为58.97%,实现净利润2.67亿元,同比增长率为133.59%,7月25日公司即以电话会议的方式接待了机构调研。
  21家拟发中报公司预告增长翻倍
  在本周将披露半年报的上市公司中包括了贵州茅台、万华化学、华能国际这三家市值超千亿的公司,且这三家公司均未披露业绩预告。其中,贵州茅台发布业绩快报,据贵州茅台初步核算,其2018年上半年实现营业总收入350亿元左右,同比增长37%左右;实现利润总额同比增长40%左右。
  剔除扭亏,在本周将披露半年报的上市公司中,业绩预增最高翻倍的公司有21家,其中有安阳钢铁、杰瑞股份、当代明诚、亚光科技、中洲控股、山东墨龙、康泰生物、多喜爱8家公司业绩最高预增幅超过3倍。
  截至7月30日收盘,上述21家公司7月以来股价涨幅居前的是安阳钢铁、圣农发展、杰瑞股份和同德化工,分别上涨21.32%,12.27%,9.97%和9.54%。安阳钢铁所在钢铁板块延续去年强势,今年行业整体业绩报喜。
  从资金流向来看,安阳钢铁近五日主力资金净流入率为-1.28%,圣农发展近五日主力资金净流入率为-4.94%,杰瑞股份近五个交易日主力资金净流入率为-3.27%,同德化工近五个交易日主力资金净流入率为0.01%。
  在这些本周将发布半年报的公司中,业绩增长原因各有不同。如安阳钢铁预计2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为9亿-10.5亿元之间,同比增加3142%到3682%。一季度公司净利润为1.29亿元,可见在第二季度公司业绩在7.71亿-9.21亿元之间,增长显着加速。业绩增长的原因为,钢铁行业供需总体平衡、效益稳定提高。同时,报告期公司产销量呈增长态势,盈利能力稳步提高。
  油田设备制造企业杰瑞股份近日大幅向上修正业绩预告。公司预计上半年净利润为1.82亿-1.97亿元,同比增长5倍-5.5倍。这一增幅远高于上次业绩预告的增长3倍以上。增长原因在于,随着油田服务市场的回暖,市场对于油田技术服务及钻井设备等的需求增加,毛利增长超过预期;同时,2017年人民币升值影响公司财务费用约9000万元,而2018年上半年,公司外币货币性资产主要币种是美元,美元升值幅度超过预期幅度。
  社保基金加仓潜伏待行情
  分析人士表示,"业绩为王"是当前市场主要选股思路,选择一些业绩超预期的板块和个股是获得超额收益最好的方法,而中报业绩较好的公司二级市场往往较好,会产生一段中报行情。
  在已经公布中报的上市公司中,有13家公司前十大流通股股东名单中出现社保基金身影,从持股数量来看,截至二季度末,上述13家公司中,社保基金持有涪陵榨菜4515.86万股、恒力股份4088.83万股、悦达投资3999.62万股、云图控股3833.52万股、古越龙山2599.85万股、信维通信2349.62万股和济川药业1701.03万股。在上述13家公司中,社保基金新进持有济川药业、旭升股份,持股数量分别达到1701.03万股、250.01万股;并对恒力股份、涪陵榨菜、川环科技、信维通信、云图控股等5家公司进行了加仓操作,增持股份数量分别为1599.98万股、642.38万股、149.50万股、145.09万股和134.55万股。
  社保基金持有个股有一个共同的现象是,中报净利润全部实现同比增长,其中悦达投资增长1072.33%、广宇发展增长465.10%、水井坊增长133.59%、恒力股份增长132.61%。
  根据以往经验,半年报业绩将会成为未来一段时期内影响个股甚至板块走势的重要因素。业内人士普遍认为,"业绩为王"成为主流核心逻辑,对驱动股价上涨所起到的作用正大幅增加。
  对于中报行情,分析人士建议从五条主线进行配置,一是中报预喜股,其中质地优良的次新股也逐渐于近期成为市场关注的焦点;二是从防御的角度配置低估值蓝筹股,从业绩预告情况来看,蓝筹股业绩表现良好,这些估值仍在历史低位的蓝筹股,估值优势将愈发明显;三是自下而上深入挖掘成长性明确的中小盘股以及战略性新兴产业相关个股;四是高送转潜力股;五是业绩向上修正个股,在上半年景气度较高的行业中,业绩向上修正个股无疑会有更强的反弹力度。

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平安证券,新能源汽车行业动态跟踪第132期:特斯拉在沪设立独资公司


    锂&磁材:本周中都化工电池级碳酸锂报价平稳,为16.5万元/吨。与永磁材料相关的价格基本保持稳定。新能源汽车产量持续增长,长期来看碳酸锂等下游需求巨大,建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
    锂电池生产设备:先导智能向192名激励对象授予138.5万股限制性股票完成。今天国际多位高管股东承诺1年内不减持所获的股权激励股份。
    根据高工产研锂电研究所调研数据,2017年国内动力电池产量44.5GWh,同比增长44%。受益于国家对新能源产业的支持,锂电设备市场保持快速增长;建议关注先导智能、赢合科技等行业龙头公司以及今天国际等锂电物流自动化解决方案商。
    锂离子电池:宁德时代IPO获证监会审核通过;外媒称吉利汽车的动力电池供应商浙江衡进获得LG化学技术及设备支持。预计18年动力电池装机量增速将超过30%,建议关注补贴政策倾斜下行业龙头市场份额、产品结构双重改善,看好杉杉股份、星源材质、当升科技。
    驱动电机及充电设备:本周深圳发布《2018年“深圳蓝”可持续行动计划》,2018年将推广1万辆纯电动货车,实现巟游出租车纯电动化;2018年5月31日前,统筹新增1.34万套充电桩;2018年12月31日前,在全市住宅区新建充电桩5000套以上。补贴新政落地,地方政府对充电桩领域的加码值得期待,建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域,诸如方正电机,以及充电领域的新星和顺电气。
    特斯拉在沪设立独资公司。特斯拉在上海建立独资公司,预计兵将全力加速特斯拉国产化。特斯拉国产化预计将大幅降低特斯拉的售价,促进新能源汽车进一步市场化,刺激相关供应商产业链。我们预计2018年新能源车销量仍将保持高速增长,供给端产品不断改善,优质产品终将迎得市场喜爱。强烈推荐上汽集团、宇通客车。
    风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涊入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击。

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中泰证券,恒生电子(600570)2018年半年报点评:18H1扣非净利增长61% 互联网业务高速增长


    18H1扣非净利增长61%。2018上半年公司实现营业收入13.6亿元,同比增长26.0%;实现归母净利润为3.00亿元,同比增长31.4%;实现扣非归母净利润为2.24亿元,同比增长61.4%,公司业绩增长迅速。从单季度数据来看,18Q2,公司实现营业收入8.28亿元,同比增长30.0%;实现归母净利润为2.43亿元,同比增长30.4%;实现扣非归母净利润为1.89亿元,同比增长69.2%,18Q2和18H1公司业绩增速大体相同。公司公告称公司业绩快速增长的主要原因包括:(1)2018上半年,公司业务增长驱动营收快速增长;(2)公司业务收入增速大于费用增速;(3)非经常性损益较上年同期下降。
    财富业务(同增39%)、互联网业务(同增69%)增长迅速。公司业务大体可分为传统业务和创新业务。其中,传统业务包括经纪业务、资管业务、财富业务、交易所业务和银行业务,创新业务包括互联网业务和非金融业务。分业务来看,传统业务实现营收10.99亿元,同比增加21.0%,具体而言:(1)经纪业务实现营收2.16亿元,同比增加21.9%,毛利率为85.4%,比去年同期减少9.3个百分点;(2)资管业务实现营收4.44亿元,同比增加18.1%,毛利率为99.9%,比去年同期减少0.07个百分点;(3)财富业务保持收入和业务合同均快速增长的状态。受益于适当性管理、净值化改造、新监管报送等行业性新规政改需求,TA、银行财富、中登新接口增幅较快。财富业务实现营收2.98亿元,同比增加39.3%,毛利率为99.9%,比去年同期增加1.1个百分点;(4)交易所业务实现营收5212万元,同比增加12.1%,毛利率为98.9%,比去年同期增加2.2个百分点;(5)银行业务实现营收8788万元,同比减少6.1%,毛利率为99.4%,比去年同期增长2.5个百分点。创新业务实现营收2.62亿元,同比增加53.2%,具体而言:(1)互联网业务实现营收2.12亿元,同比增长68.5%,毛利率为100%;(2)非金融业务实现营收5008万元,同比增长7.28%,毛利率为68.5%,比去年同期增长0.2个百分点。综合来看,2018上半年,财富业务、互联网业务快速增长是公司业绩增长的主要驱动因素。
    费用控制能力逐步增强。2018年上半年,公司期间费用率85.4%,比去年同期下降7.3个百分点,比2017年末下降7.7个百分点,费用控制能力逐步增强。我们认为,公司期间费用率下降的主要原因是管理费用率的下降:2018年上半年,公司管理费用率53.8%,比去年同期下降7.0个百分点,比2017年末下降11.2个百分点。费用(主要是管理费用)控制能力逐步增强,进一步推动了公司净利润的快速增长。
    研发创新能力强。(1)研发投入高。2018年上半年,公司继续加强对新产品、新技术的研发投入。上半年公司研发费用5.65亿元,同比增长11.12%,研发费用占营收的比例为41.51%,研发投入处于业内领先水平,保证了公司源源不断的创新能力。(2)创新能力出众。A.产品与架构方面:立项研发了新一代支持多种云平台的混合云PaaS平台;重点产品全面拥抱互联网分布式架构。B.人工智能方面:公司推出的NLP技术平台已应用于智能客服、智能问答、智能资讯、智能投研等场景;2018年公司继续推出4款人工智能产品,包括晓鲸智能问答服务平台(央视财经频道常驻嘉宾)、智能资产配置引擎、智能服务平台和晓鲸智能KYC。C.区块链方面:完善金融联盟链技术平台HSL,在贸易金融、供应链等业务领域拓展应用场景;运营的FTCU联盟链对接相关互联网法院、公证处等公信机构。
    互联网业务或将成为公司未来的盈利增长点。2018年上半年,公司创新业务增速远大于传统业务增速,而互联网业务是创新业务的核心。18H1互联网业务高速发展,营收同比增长69%,营收占比已达到16%。其中(1)基于数据内容服务的聚源梵思移动资讯业务量保持较快增长;(2)云纪的专业投资终端PBOX和证投的私募机构终端Oplus上半年业务量有一定增长;(3)新成立子公司鲸腾的聚合支付业务量持续增长,公司推出的人工智能产品晓鲸,已与央视、天猫精灵等达成合作,同时在智能KYC领域也有初步探索。我们认为,互联网业务或将成为公司未来的盈利增长点。
    盈利预测与投资建议。我们认为,恒生电子是国内金融IT龙头,传统业务稳步发展。互联网等创新业务有望逐步放量,为公司带来新的增量市场。我们预计公司2018-2020年,归母净利润分别为6.20亿元/8.01亿元/10.31亿元,EPS分别为1.00元/1.30元/1.67元,目前股价对应的PE分别为51倍、39倍、31倍。维持"买入"评级。
    风险提示。监管政策的不确定性;研发风险;创新业务发展不及预期。

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群益证券,红太阳(000525)一季度业绩预告大幅增长 高于预期


    结论与建议:
    公司发布2018年一季度业绩预告,预计归母净利润2.5-2.8亿元,同比增长58.21%-77.19%,公司业绩超于预期。业绩超预期,一方面公司产品维持高景气度,另外一方面原因是公司新产能投产进度超预期,公司新投产的1万吨生化敌草快、1万吨生化VB3以及2.5万吨生化吡啶碱全部一次试车成功。新产能的释放,迭加供给侧改革、环保趋严等因素影响,带来的产品价格上涨,公司18年业绩有望保持高增长,维持“买入”评级。
    新专案试车成功,迭加公司产品高景气度,18 年一季度业绩快速增长:公司新投产的1 万吨生化敌草快、1 万吨生化VB3 以及2.5 万吨生化吡啶碱,投产后对应产能分别达到1.2 万吨、2 万吨、8.2 万吨,公司产能迅速扩大,吡啶碱产业链进入快速增长期。在产品价格方面,公司主要中间体纯吡啶18 年前两个月平均价格在30876 元/吨,较去年一季度均价20549 元/吨增长50%,其上游原料甲醛价格同比仅增长19%。吡啶碱下游主要是纯吡啶产业链和3-甲基吡产业链,两条产业链对应的产品价格同比均有所上涨,3-甲基吡啶产业链中的吡虫啉2 月底价格在20.5 万元/吨,同比增长29.75%,纯吡啶产业链下的42%百草枯母液2 月底价格在2.2 万元/吨,同比增长45%,另外敌草快为5.8 万元/吨,毒死蜱为4.9万元/吨,同比分别增长3.57%、15.29%。新产能的释放,产品价格高位运行是18 年一季度业绩增长的主要原因。
    吡啶碱产业一体化,拟海外收购进一步延伸海外市场:公司拥有吡啶碱产能达到8.2 万吨/年,属于行业全球龙头企业。吡啶碱中67%是纯吡啶,纯吡啶产业链中主要有百草枯、敌草快、毒死蜱等产品,另外23%的吡啶碱是3-甲基吡啶,其下游产业链主要是VB3、吡虫啉等产品,在VB3 产能完全投产前,3-甲基吡啶主要是以外销为主。公司20%百草枯可溶胶剂是国内唯一获得正式登记的百草枯新剂型。整体来看,公司目前是国内唯一一家拥有百草枯、烟酰胺全产业链生产商,同时还兼有毒死蜱、吡虫啉、菊酯等多种大吨位农药产品,具备从上游原料-中游中间体-下游原药及制剂品-终端国内外市场的全产业链优势。另外,公司公告称,公司正式启动收购阿根廷Ruralcao 公司60%股权,该公司是全球重要农药企业FMC 公司在阿根廷境内的经销商。公司17 年上半年国外营收为9.26亿元,占总营收38%,随着收购完成,海外布局拓展,这一比例有望提高。
    18 年公司产品价格有望维持高景气度:目前公司产品纯吡啶价格为30800元/吨,与同期比增长50%,与去年全年均价28051 元/吨比较,上涨9.8%,42%的百草枯母液价格自17 年2 月份以来一直高位运行,价格在2.1-2.3万元/吨,产品价格来看,对公司18 年业绩仍有积极作用。环保政策趋严,供给侧改革仍将持续,农业部要求到2020 年国内农药产能零增长,加之国际油价中枢上涨、国外农化巨头补库存,公司产品或将维持高景气度,另外随着新增产能的释放,公司18 年业绩有望稳定增长。
    盈利预测:我们预计公司2017/2018/2019 年实现净利润7.02/9.15/10.95 亿元,yoy+455.5%/+30.32%/+19.68%,折合EPS 为1.21/1.58/1.89 元,目前A 股股价对应的PE 为19X、15X、12X。鉴于公司产品有望维持高景气度,且新产能提前释放,我们维持“买入”评级。

东吴证券,电气设备与新能源行业周报:电动乘用车需求旺盛 配额制征求意见稿二次发布


    本周板块跌0.03%弱于大盘。光伏涨1.68%,工控涨0.4%,风电跌0.06%,一次设备跌0.29%,新能源汽车跌0.33%,发电设备跌0.63%,二次设备跌0.96%,核电跌1.36%,锂电池跌1.55%。涨幅前五为平高电气、隆基股份、曙光股份、宁德时代、东方日升;跌幅前五为SST前锋、华西能源、南风股份、睿康股份、金利华电。
    行业层面:电动车:工信部:新能源车安全隐患排查扩展;16第4、17第2批电动车补贴约50.9亿发放;特斯拉Q3产约8万辆车;马斯克受罚辞董事长保住CEO;山东计划2022年推广新能源车50万辆;北汽上市首日跌37%、次日涨停。新能源:能源局:可再生能源配额制第二轮征求意见稿发布;能源局:清查十二五期间风光项目。工控和电力设备:9月PMI50.8,年内低点为2月的50.3,高点为5月的51.9。
    公司层面:当升科技:鹏欣资源以刚果SMCO产量30%的初级氢氧化钴供给公司;赣锋锂业:与宝马签战略合作未来5年供正极;5亿建设年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目;H股预计11日在香港挂牌;新宙邦:120万美元收购巴斯夫欧美地区电解液业务;格林美:与邦普等公司合资硫酸镍晶体项目,产能5万吨/年。
    投资策略:8月电动车销10.1万,环增21%,乘用车超市场预期,9月预计延续,9月客车也启动,预计总体“金九”表现很好,10月需求更旺,Mb钴企稳反弹近一个月,海外大众MEB平台首发,到2025年销售1000万辆电动车,国内电动车政策趋暖,电动车龙头成长行情开启,坚定看好;6月工控下游出货放缓,7、8月龙头企业订单明显恢复,看好工控龙头;可再生能源配额制第二轮征求意见稿发布,目标有所提高政策趋暖,光伏四季度需求环比转好价格仍偏弱,风电需求向好,中期看好风光龙头;12个特高压项目加快,特高压迎来新周期,看好特高压龙头。
    重点推荐标的:汇川技术(通用变频/伺服龙头增长强劲、动力总成布局成效初现)、新宙邦(电解液涨价龙头受益、半导体材料放量)、宁德时代(动力电池全球龙头、三元电池供不应求)、国电南瑞(电网自动化和特高压直流龙头、国企改革)、宏发股份(新能源汽车继电器全球客户布局、通用继电器稳步增长)、华友钴业(钴价企稳开涨钴龙头受益、锂电新材料布局)、天齐锂业(碳酸锂见底锂龙头、优质锂矿资源和全球大客户)、星源材质(干法隔膜全球龙头、湿法隔膜海外突破和放量)、正泰电器(低压电器龙头增长持续、光伏运营稳步推进、估值低)、金风科技(风电行业好龙头受益、风电运营平稳增长、估值低);建议关注:璞泰来、比亚迪、创新股份、杉杉股份、亿纬锂能、通威股份、隆基股份、平高电气、许继电气、三花智控、当升科技、天赐材料、阳光电源、林洋能源、国轩高科、长园集团。

中证网,*ST升达(002259):公司股票可能被暂停上市




  中证网讯(记者 康曦)*ST升达(002259)2月16日晚间公告,公司2018年度审计报告被四川华信(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)出具无法表示意见的审计报告,且公司股票自2019年5月6日起被实施“退市风险警示”特别处理。公告称,审计报告中相关无法表示意见所涉及事项部分至今尚未消除,公司2019年度报告的预约披露日期为2020年4月25日,若2019年度报告再次被出具否定或者无法表示意见的审计报告,根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定,公司股票可能被暂停上市。

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